作者/《壹财信》初墨，发自广州

随着5G时代的即将到来，移动通信领域也成为资本角逐的风口。对于武汉贝斯特通信集团股份有限公司（以下简称“贝斯特”）而言，作为一家高度依赖运营商的企业，是机遇，也是个挑战。

近年来，贝斯特依赖大客户的“症状”逐年明显，应收账款占营业收入的比例逐渐攀高，而公司未上市业绩先“变脸”，未来能否获得市场认可则是未知之数。

值得一提的是，贝斯特曾发生一起导致员工九级伤残的事故且被诉至法院并败诉，但公司却未在招股书中披露上述事宜，不仅涉嫌信息披露违规，甚至牵出未给员工缴纳社保的一段往事。

依赖大客户

未上市业绩先“变脸”

成立于1999年的贝斯特，业务以通信网络建设为主，同时兼顾通信与信息化系统集成、通信网络优化与维护、通信网络规划与设计业务。

据招股书，贝斯特2014-2016年的营业总收入分别为5.69亿元、7.36 亿元和9.64 亿元，2015-2016年分别同比增长29.3%、31.02% 。2017上半年的营业收入为2.57亿元。

净利润方面，贝斯特2014-2016年净利润分别为0.5亿元、0.66亿元和1.04亿元，2015-2016年分别同比增长31.38%、59.21%。2017上半年的净利润为-658.33万元，处于亏损的状态。

《壹财信》注意到，贝斯特应收账款占营业收入的比例，逐渐攀高。

据招股书，2014-2016年的应收账款为3.87亿元、5.42亿元和7.78亿元，占营业收入的比例分别为68.04%、73.7%和80.66%。2017上半年的应收账款仍然保持7.26亿元高位。

据《壹财信》统计，贝斯特同行企业广东宜通世纪科技股份有限公司同期应收账款占营业收入的比例为40.44%、31.81%、29.03%和77.19% ，国脉科技股份有限公司同期应收账款占营业收入的比例为44%、35.03%、15.56%和33.95%。

可见，贝斯特2014-2016年和2017上半年应收账款占营业收入的比例均高于同行，存在美化报表之嫌。

此外，贝斯特的子公司更是大多处于亏损状态。

据招股书，发行人共有3家控股子公司，分别为武汉星网通信设计有限公司（以下简称“星网通信”）、武汉贝斯特软件技术有限公司（以下简称“贝斯特软件”）和广州贝斯特软件技术有限公司（以下简称“广州贝斯特”）。

据招股书，星网通信2016-2017年的净利润分别为53.46万元、108.5万元，贝斯特软件的净利润分别为-10.94万元、-6.95万元，广州贝斯特的净利润分别为-14.32万元、-23.42万元。

显然，三家子公司中有两家亏损，呈“拖油瓶”状态。

安全事故频发

涉嫌信披违规

除了上述客户过于集中及业绩“变脸”，贝斯特报告期内共发生两起安全生产事故。

据（溪）安监管罚告（2016）执法（九）01 号文件，2016年6月7日，贝斯特一劳务外协人员在湖北省竹溪县进行作业时不慎右腿触电受伤，被竹溪县安监局处以2 万元罚款。

据（珠香）安监管罚告[2016]24 号文件，2016年10月10日，贝斯特一劳务外协人员在珠海市香洲区蓝海金融中心地下车库进行作业时触电身亡，被珠海市香洲区安监局处以20 万元罚款。

除了事故频发之外，贝斯特在处理工伤事故的时候也似乎“不走心”。

据（2016）鄂0506民初2489号文件，2015年7月29日，贝斯特员工在公司承建的夷陵移动平安城市监控项目工地工作时，电杆突然断裂致其摔伤，经夷陵区人力资源和社会保障局认定为工伤，经宜昌市劳动能力鉴定委员会鉴定为九级伤残。

而贝斯特由此被该员工告上法庭，法院判决贝斯特败诉并支付该员工伤残补助、医疗补助、医疗补助、护理费、营养费、经济补偿等合计119656.20元。

值得一提的是，上述案件也翻出，贝斯特未给员工缴纳社会保险的问题。

而贝斯特在2014-2017年1-6月的报告期内，并未在招股书中披露上述事宜。

根据《首次公开发行管理办法》第十八条规定第（四）条，发行人不得有的情形包括，本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

显然，贝斯特涉嫌信息披露违规。

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