首页 > 最新信息 / 正文
产品结构持续升级,盈利能力不断提升。公司a-Si 技术的产业化应用成熟,产成品解析度、功耗、轻薄化和光学特性等特征远超同类产品。厦门天马第5.5代LTPS 产线持续满产满销,良率行业领先;第6代LTPS 产线仅用382天实现中国大陆率先点亮并量产交付。上海天马有机发光公司第5.5代AMOLED 产线已实现量产交付。武汉天马第6代LTPS AMOLED 产线建设顺利推进。目前公司在LTPS、AMOLED、触控一体化技术、柔性显示、Force Touch、Oxide、3D 显示、透明显示等取得诸多积极成果。近年来,公司不断提升生产技术,通过提高显示产品分辨率、应用In-cell/On-cell、窄边框和广视角等技术,产品机构持续升级;同时,厦门天马和上海天马有机发光公司的注入将进一步提高公司在领先显示技术LTPS 和AMOLED 行业地位,大大提升公司高端产品占比。我们认为随着技术升级及优质资产注入,公司产品市场附加值及盈利能力将不断提升,实现业绩快速增长。 专显竞争优势显著,a-Si 产品附加值稳步提升。相比消费电子,专显产品具有定制需求高、认证门槛高、客户粘性高和产品毛利高的特点。随着物联网、汽车电子技术升级,专显下游市场需求不断增长。根据IHS 的统计数据,2019年全球车载TFT LCD 出货量将达1.36亿片,汽车市场渗透率由2013年的79%提高至2019年132%。公司专业显示业务布局较早,产品种类丰富。2011年公司收购NLT,进一步加强专显全球化布局,巩固公司专显领域的优势。目前,公司采用“天马”和“NLT”双品牌搭配产能,具有较强品牌效应和市场基础,在专显领域建立了比较优势和竞争壁垒。我们认为公司a-Si 业务在专显领域大量应用将提高相关产品附加值,同时降低消费电子ASP 下降的影响,提升公司整体业绩表现。 优质资产拟注入,深度确立AMOLED/LTPS 显示龙头位置。公司发布公告拟注入厦门天马和上海天马有机发光公司。厦门天马是国内最大LTPS 单体生产厂,拥有G5.5和G6两条LTPS 产线,上海天马有机发光公司拥有一条G5.5 OLED 产线并已成功量产。优质资产注入上市公司将进一步增强公司竞争力并有望通过上市公司平台获得更多资本支持,为公司快速发展夯实基础。 投资建议:买入-A 投资评级。假设重组预案完成,全面摊薄之后进行估值分析,我们预计公司2017年-2019年净利润分别为12.35亿、20.37亿和26.75亿元,EPS 分别为0.58元、0.96元和1.26元,同比增速分别为42.57%、65.01%、31.34%,成长性突出;考虑公司产品结持续改善和盈利能力显著提升,以及AMOLED 硬屏和柔性量产突破和放量可能,未来有望进入新一轮快速发展时期,具备长期投资价值,给予2018年26倍估值,6个月目标价为24.96元。 风险提示:资产重组进度低于预期,下游终端市场发展低于预期。
猜你喜欢
- 搜索
-
- 05-30最适合一个人经营的夜市创业美食有哪些?
- 05-30还没喝过自然酒?你在葡萄酒界已经out了!
- 05-30旺仔盲盒大测评!限量牛奶、经典零食,这堆东西到底值不值?
- 05-30这菜很多人不敢下筷子,却是西南人的宝,30块钱煮一锅,吃着特香
- 05-30色、香、味俱全的红烧肉,简单易学。
- 05-30广州一碗艇仔粥惊艳四方,南厨宗师何世晃,亲解其中技法
- 05-30炫甜品,从这道椰蓉南瓜牛奶小方开始!高颜值,零失败!
- 05-30广州第①家粉圆冰店,直接开在百花甜品旁,转头就能偶遇明星!
- 05-30网红脆波波蛋糕来啦,爆浆抖臀口口有馅!
- 05-30关于回转寿司的小秘密
- 1000℃90后男子谎称代理转让天价域名 骗走白头发越拔越多吗8.5万后玩失踪|非法占有|挪用|买断
- 1000℃武汉全面清汤姆逊f8理规范医疗价格 严查医院超标重复收费_湖北
- 1000℃湖北10部门联动监管严查房野矿黑妻地产市场违法违规行为|违法违规|湖北|监管_财经
- 1000℃“腰椎病”总治不好野矿黑妻?|爹爹|肺癌|腰椎间盘突出
- 1000℃“教材涉黄”案水落石出 网址早过期出版社不知情|网络犯罪|计算机|守护者铝热剂并不单指_科技
- 1000℃河北足协:高度关注容大退赛 将全力配合调查风流才子纪晓岚qvod|中甲|武汉卓尔|足球
- 1000℃携程旅游蔡琰归时鬓已秋发布上半年国内游报告与“旅游省市20强”|携程|旅游|云南
- 1000℃香港青年访问团到访武汉 了解华中地大唐疯龙txt区科技发展
- 1000℃武汉纽约企鹅餐厅积极开展“一次测绘”改革|测绘|武汉|国土
- 1000℃黄冈七旬老人患癌住院 12岁孙子独自日四元素魔法书夜照顾32天_湖北
- 05-29不知道你家系产什么酒的,建议读下去并且收藏!
- 05-29做好尖椒酿肉,关键是要调好肉馅,你学会了吗?
- 05-291141 对她了如指掌
- 05-29这道民间风味,真的好吃哭了!
- 05-29螺蛳粉得有多重口味?一人爱吃,整个办公室都要陪葬!
- 05-29你会煎荷包蛋吗?这样做荷包蛋好看又好吃
- 05-28不用碗儿装就能吃的米线?有,而且还是很多人的宵夜首选!
- 05-28芋观园如何转型轻餐加甜品品牌
- 05-28日本餐厅一颗草莓800元,看完制作过程后网友表示:纯属作秀!
- 05-28郑州富田太阳城洒爷烧烤,158块钱的巴解辣蟹,肉肥味正太诱人
- 标签列表
-
- 武汉 (1604)
- 湖北 (254)
- 地铁 (182)
- 高铁 (172)
- qq (155)
- 腾讯 (154)
- 大楚网 (151)
- 大学生 (140)
- 民警 (131)
- 旅游 (130)
- 高考 (128)
- 武汉大学 (119)
- 现金优惠 (117)
- 长江 (113)
- 武汉行情 (104)
- 美食 (103)
- 武汉市 (103)
- 医院 (102)
- 重庆 (97)
- 男子 (94)
- 共享单车 (93)
- 创业 (92)
- 高温 (91)
- 诈骗 (88)
- 铁路 (85)
- 天气 (84)
- 武汉卓尔 (80)
- 老人 (77)
- 手机 (76)
- 宜昌 (75)
- 高校 (75)
- 武汉地铁 (71)
- 生意 (70)
- 落户 (67)
- 小区 (64)
- 湖北省 (64)
- 期货 (64)
- 司机 (64)
- 大大 (64)
- 旅客 (64)