投资建议: 嫦娥四号成功发射,开启人类首次月球背面软着陆之旅。本周(12.03-12.07)上证综指上涨0.68%,申万国防军工指数上涨0.07%,跑输市场0.61个百分点,位列申万28个一级行业中的第25名。12月8日2时23分,嫦娥四号探测器成功发射,开启人类首次月球背面软着陆探测之旅,嫦娥四号探月,中国人开始走向深空。一方面,月球背面探测,有助于月球资源的研究与开发利用,另一方面,嫦娥四号任务也将助推我国航天和相关学科技术的突破。本周军事领域热点不断:航空方面,运-20的空中加油型已经在12月5日成功进行了首飞。运-20空中加油机的出现,将使解放军航空兵能够有效解决轰油-6性能上的不足和伊尔-78数量上的不足这两个问题,而更大的意义在于,运-20大型运输机属于完全国产化产品,中国的大型空中加油机生产,将完全摆脱国外厂家的限制;航天方面,12月8日2时23分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭成功发射嫦娥四号探测器,开启了月球探测的新旅程,最终将实现人类首次月球背面软着陆;船舶方面,12月8日,我国首艘载人潜水器支持母船“深海一号”在武汉下水,“深海一号”是我国7000米级“蛟龙号”载人潜水器专用母船,建成后可以充分发挥“蛟龙号”的技术性能,提升我国精细探索大洋资源环境的能力与水平;电子方面,合肥本源量子计算科技有限责任公司6日宣布,该公司研制的中国首款完全自主知识产权的量子计算机控制系统在合肥诞生。它将主要应用于量子芯片的测试研究与量子计算机的原理搭建,提供量子芯片的运行环境与接口,提供量子芯片所需的信号生成、采集、控制与处理,应用于精密测量、基础科学研究、雷达探测等领域。行业层面,我们认为中长期趋势仍向好,维持18年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业三季报表现来看,军改影响逐渐消除,军工板块整体基本面好转趋势得到进一步验证。我们预计后续订单有望进一步释放,继续看好军工板块。重申我们关于18年是军工行业拐点的判断,强调军工行业改革+成长逻辑。(1)成长层面,军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性;(2)改革层面,院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进,今年有可能出现阶段性行情,提示关注。去年7月首批军工院所改制启动,有望在今年内实施落地,但第一批 试点大多数只改制不注入,与上市公司关联不大,19年第二批院所试点有望启动,我们认为二批、三批试点才有可能出现核心资产。 推荐标的:重点关注优质军工白马(中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机,航天发展),同时建议关注湘电股份、海格通信,改革线关注杰赛科技、国睿科技、四创电子,民参军关注细分方向龙头:东土科技(工业互联网+军工信息化)、泰豪科技(智慧能源+军工)、康达新材(聚酰亚胺)等。 热点聚焦:2018年12月8日2时23分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭成功发射嫦娥四号探测器,开启了月球探测的新旅程。嫦娥四号探测器后续将经历地月转移、近月制动、环月飞行,最终实现人类首次月球背面软着陆,开展月球背面就位探测及巡视探测,并通过已在使命轨道运行的“鹊桥”中继星,实现月球背面与地球之间的中继通信。 n行情回顾:本周(12.03-12.07)上证综指上涨0.68%,申万国防军工指数上涨0.07%,跑输市场0.61个百分点,位列申万28个一级行业中的第25名。 公司跟踪:(1)中国重工:关于控股股东增持公司股份达到1%暨增持计划完成的公告 。公司接到控股股东中船重工通知,自2018年8月8日至今,中船重工已累计增持公司股份232,939,716股,占公司总股本的1.0181%,增持比例合计已达到1%,增持计划完成,合计增持金额为957,106,994.77元。本次增持计划实施完毕后,中船重工及其11名一致行动人共同持有公司股份14,427,810,950股,占比63.06%。(2)国睿科技:国睿科技股份有限公司重大资产重组进展公告。公司审议通过了《关于及其摘要的议案》等相关议案,截至本公告日,公司及相关各方正在积极推进本次重大资产重组工作,重组方案、资产划转事项上报国家相关主管部门批准的程序在正常履行中,重组涉及的审计、评估等工作在正常开展。(3)航天电子:航天时代电子技术股份有限公司关于公司与航天投资控股有限公司共同增资北京航天时代光电科技有限公司的关联交易公告。 公司将把2016年实施的重大资产重组中发行股份购买的航天时代部分技改资产增资给时代光电。增资完成后,时代光电公司的注册资本将由25,227.87万元变更为30,571.1619万元(最终注册资本数额以工商变更登记核准结果为准),公司和航天投资公司持股比例仍分别为58.7262%和41.2738%,保持不变。 热点新闻:(1)嫦娥四号成功发射 开启人类首次月球背面软着陆之旅。12月8日2时23分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭成功发射嫦娥四号探测器,开启了月球探测的新旅程。嫦娥四号探测器后续将经历地月转移、近月制动、环月飞行,最终实现人类首次月球背面软着陆,开展月球背面就位探测及巡视探测,并通过已在使命轨道运行的“鹊桥”中继星,实现月球背面与地球之间的中继通信。(2)我军运20加油型清晰照曝光 首飞成功有两大意义。近日,运-20空中加油型的高清图片爆出,可以清晰的看到其在机翼外侧挂载了两个空中加油吊舱,这种改装方式与此前的轰油-6加装空中加油吊舱十分相似。运-20的空中加油型已经在12月5日成功进行了首飞。运-20空中加油机的出现,将使解放军航空兵能够有效解决轰油-6性能上的不足和伊尔-78数量上的不足这两个问题。而更大的意义在于,运-20大型运输机属于完全国产化产品,中国的大型空中加油机生产,将完全摆脱国外厂家的限制。(3)大洋调查利器!“蛟龙号”专用母船“深海一号”下水。12月8日,我国大洋调查利器,中国大洋矿产资源研究开发协会载人潜水器支持母船(深海一号)在武昌船舶重工集团有限公司下水。作为我国7000米级“蛟龙号”载人潜水器专用母船,建成后可以充分发挥“蛟龙号”的技术性能,显著提升我国精细探索大洋资源环境的能力与水平,对维护我国海洋权益具有重要意义。(4)中国首款国产量子计算机控制系统诞生。合肥本源量子计算科技有限责任公司6日宣布,该公司研制的中国首款完全自主知识产权的量子计算机控制系统在合肥诞生。此次正式推出的本源量子测控一体机能提供量子芯片运行所需的关键信号,还可处理量子芯片传回的信息,执行对量子计算机程序的编译。它将主要应用于量子芯片的测试研究与量子计算机的原理搭建,提供量子芯片的运行环境与接口,提供量子芯片所需的信号生成、采集、控制与处理,应用于精密测量、基础科学研究、雷达探测等领域。 风险提示:军民融合相关政策落实进度存在不确定性;军工板块估值较高;军工混改、科研院所进程不及预期。

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