中国重工(601989)4月4日晚间公告，公司拟以11.34亿元，收购控股股东中船重工集团持有的中船重工（青岛）轨道交通装备有限公司（简称“青岛轨道”）100%股权。此次交易将小幅提升公司净资产收益率。

标的评估增值率243%

中国重工是国际一流的拥有完备产业链的舰船和海洋工程研发制造领域上市公司。主营业务包括五大板块：海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、军民融合战略新兴产业及其他。

中国重工拥有军、民两条主线业务。军品方面，中国重工是国内规模最大的海洋防务装备上市公司，海军装备主要承制商。民品方面，公司是国内民船建造三大集团之一，旗下囊括大船、武船、渤船、北船、山船等多家大型船厂。

这次收购的标的青岛轨道注册资本7000万元，主营业务隧道掘进机、轨道交通配套装备、机械设备、钢结构设备、船用设备等。标的由中国重工控股股东中船重工集团100%持股。目前中船重工集团与其11名一致行动人共同持有中国重工63.24%的股份，系公司的控股股东。

财务数据显示，2018年1-10月，青岛轨道净资产3.30亿元，营业收入2.51亿元，净利润1376.72万元。

青岛轨道股东全部权益价值账面值为3.30亿元万元，评估价值为11.34亿元，评估增值率243.89%。增值主要系长期股权投资交通设计院100%股权增值所致，该部分增值率为371.14%。长期股权投资增值的主要原因一方面系由于交通设计院资产组溢余资产部分的房产增值6.25亿元，另一方面系由于经营性资产部分增值1.41亿元。

按照交易方案，中国重工将以现金11.34亿元购买青岛轨道100%股权。交易完成后，青岛轨道将成为公司全资子公司。同时中国重工集团承诺，青岛轨道2018年、2019年、2020年实现净利润分别为1501.35万元、1703.41万元、1960.21万元。

小幅提升净资产收益率

就收购青岛轨道，中国重工认为可进一步提升公司设计研发能力，并增强公司产业竞争力。

据了解，青岛轨道下属公司交通设计院拥有位于武汉市武昌区核心稀缺地段的两栋科技研发综合大楼，位置优越，交通便利。中国重工正在进行现有设计研发业务及能力的整合，拟充分利用研发大楼在武汉设立综合性设计研发中心。

武汉设计研发中心将整合公司现有船舶及海洋装备设计研发能力，并与交通设计院的设计研发业务形成联动；同时武汉设计研发中心立足于武汉地区各大专业类高校、相关科研机构林立的人力资源和智力资源优势，就近吸引优秀专业研发设计人才，做强武汉设计研发中心，提升公司设计研发能力，服务于公司军、民品业务的长远发展需要。

此外，青岛轨道主要从事隧道掘进机、轨道交通配套装备、机械设备、钢结构设备、船用设备等的设计制造等，由其研发制造的DSUC型双护盾TBM硬岩隧道掘进机，为国内首个应用于城市地铁施工的掘进机。公司收购具有核心竞争力的高端轨道交通配套装备企业，有利于进一步完善公司产业体系，拓展及丰富公司现有舰船配套及机电装备业务板块中的交通装备及工程业务领域，并提升该业务板块竞争力。

受国际船舶市场持续低迷影响，中国重工2011到2015年净利持续下滑。2015年大幅亏损26.21亿元后经营业绩稳中有升。2017年公司实现营收387.76亿元，归母净利润8.38亿元；2018年前三季度，公司实现营收298.71亿元，同比增长15.35%，归母净利润14.15亿元，同比增长28.03%。中国重工认为，青岛轨道并表后，将小幅提升公司净资产收益率。

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